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年報(bào)
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2025-02-14
2024年，外圍環(huán)境復(fù)雜多變，受經(jīng)濟(jì)韌性疊加通脹壓力影響，歐美主要央行貨幣政策分化加劇。中國(guó)面臨的環(huán)境仍是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，諸多結(jié)構(gòu)性政策和周期性政策協(xié)同發(fā)力，旨在鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?。
從2024年中國(guó)苯乙烯運(yùn)行區(qū)間來(lái)看，其波動(dòng)幅度繼續(xù)收窄，以江蘇苯乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)估價(jià)范圍來(lái)看，全年商談圍繞8250-9910元/噸，振幅20%。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，2024年中國(guó)苯乙烯自上而下整體擴(kuò)能腳步均有所放緩。單從自身供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，受虧損壓力及企業(yè)集中檢修帶來(lái)的低開工率影響，苯乙烯行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間維持緊平衡格局。
2024年中國(guó)苯乙烯鏈條盈利水平繼續(xù)縮水。純苯擴(kuò)能放緩支撐自身供應(yīng)長(zhǎng)期偏緊，二者互為挺價(jià)支撐的同時(shí)，苯乙烯亦持續(xù)承受高成本帶來(lái)的虧損壓力，甚至創(chuàng)造了被純苯價(jià)格反超的歷史性時(shí)刻。從三大主力下游來(lái)看，EPS因自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)已然成為盈利能力最強(qiáng)的下游，ABS及PS供需基本面持續(xù)激化，內(nèi)卷不斷升級(jí)，行業(yè)開工繼續(xù)壓縮的同時(shí)長(zhǎng)期虧損運(yùn)行。同時(shí)，年內(nèi)苯乙烯進(jìn)出口持續(xù)縮量、碼頭長(zhǎng)時(shí)間低庫(kù)存、產(chǎn)量增速大幅放緩、商務(wù)部繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和美國(guó)的進(jìn)口苯乙烯征收反傾銷稅......諸多熱議話題不斷。
2025年，中國(guó)苯乙烯整體擴(kuò)能計(jì)劃有所回升，主力下游擴(kuò)能腳步不停，苯乙烯產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)將如何轉(zhuǎn)變、國(guó)內(nèi)分區(qū)域供需差異化表現(xiàn)將對(duì)內(nèi)貿(mào)貨源流向產(chǎn)生哪些影響、產(chǎn)業(yè)鏈條盈利又將有何新變化等等均是業(yè)者關(guān)注的熱點(diǎn)話題。2024年金聯(lián)創(chuàng)苯乙烯市場(chǎng)年度報(bào)告將和您一起全方位、多層次地回顧市場(chǎng)走勢(shì)、供需變化及行情特點(diǎn)等方方面面，系統(tǒng)梳理上下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，展望2025年！
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2025-02-14
2024年，順丁橡膠市場(chǎng)行情整體呈上行走勢(shì)，且重心大幅上移，市場(chǎng)價(jià)格更是不斷創(chuàng)出自2018年來(lái)新高并持穩(wěn)維持高位，支撐行情上漲的主要因素為原料價(jià)格不斷攀高。自3月份原料丁二烯不斷推漲，生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)倒掛下導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性停車，成本居高、供應(yīng)緊張，同時(shí)資金的配合令市場(chǎng)價(jià)格在6月與9月突破16000元/噸關(guān)口。
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2025-02-14
2024年隨著國(guó)內(nèi)合成氨產(chǎn)能的進(jìn)一步投產(chǎn)擴(kuò)增以及國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的逐步趨穩(wěn)，在出口量縮減的進(jìn)一步推動(dòng)下國(guó)內(nèi)供需矛盾日益凸顯，特別是在國(guó)家雙碳目標(biāo)指引下，傳統(tǒng)下游承接能力下降，合成氨等傳統(tǒng)行業(yè)急需轉(zhuǎn)型升級(jí)，在前期市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期處于高位影響下，下游對(duì)高價(jià)抵觸表現(xiàn)明顯，使得今年合成氨整體行情表現(xiàn)為“旺季不旺，淡季更淡”，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格逐步回歸理性，合成氨行業(yè)利潤(rùn)開始大幅縮減，其中2024年合成氨華東地區(qū)年均價(jià)在2814元/噸，相較于去年同期3409元/噸下調(diào)595元/噸，降幅17.45%。
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2025-02-14
2024年，國(guó)內(nèi)DOP市場(chǎng)依舊面臨較為嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不論是原料面辛醇供應(yīng)向過(guò)剩過(guò)渡亦或是難有改善的終端需求面，成為DOP行業(yè)日常運(yùn)行中難以逾越的兩座高山，DOP市場(chǎng)受來(lái)自成本面及需求面的傳導(dǎo)較為強(qiáng)烈，走勢(shì)呈現(xiàn)被動(dòng)性。
2024年DOP市場(chǎng)整體下行走勢(shì)為主，其中在1-3月份，及7-9月份，市場(chǎng)下行走勢(shì)明顯，造成市場(chǎng)下跌根源在于原料走低及需求薄弱。原料辛醇基本處于領(lǐng)先下跌局面，對(duì)DOP成本傳導(dǎo)作用不斷削弱，DOP商家走勢(shì)基本與辛醇相一致，故跟隨走低。終端需求面難有起色，PVC軟制品行業(yè)產(chǎn)銷不旺常態(tài)化，疊加看跌不買跌情緒，對(duì)DOP基本維持剛需小單，DOP商家出貨不暢局面下，讓利走低現(xiàn)象普遍。市場(chǎng)利空因素集中，DOP商家出貨阻力居高，故易導(dǎo)致供應(yīng)積累，DOP商家積極出貨為主之際，依舊是買方市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)。多重利空影響下，DOP跌勢(shì)空間大且跌勢(shì)周期長(zhǎng)。
2024年DOP上漲行情呈現(xiàn)短周期特點(diǎn)，市場(chǎng)漲勢(shì)持久性缺乏。帶動(dòng)市場(chǎng)上漲的主要推動(dòng)因素在于原料辛醇上漲及階段需求改善，市場(chǎng)較為明顯的一波上漲在于十月一假期前后，辛醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，價(jià)格寬幅上行，部分DOP商家鑒于原料辛醇緊缺，現(xiàn)貨供應(yīng)亦是緊張，故DOP價(jià)格跟隨快速上行。但下游對(duì)高價(jià)DOP抵觸情緒難消，高位新單缺乏保障，回調(diào)走勢(shì)難以避免。
2024年DOP行業(yè)產(chǎn)能利用率高于2023年，DOP行業(yè)供應(yīng)量的提升一大原因在于行業(yè)出口局面得到改善，在內(nèi)需難有起色之際，對(duì)外輸出過(guò)剩產(chǎn)能成為貨源消耗的一大途徑，在2024年DOP出口有了較大突破，在9月份，DOP單月出口量接近1.5萬(wàn)噸，創(chuàng)單月出口新高局面。2024年DOP行業(yè)依舊面臨成本壓力，階段性虧損局面依舊存在。原料辛醇在跌勢(shì)過(guò)程中，高額利潤(rùn)空間萎縮明顯，另一原料鄰法苯酐長(zhǎng)期虧損，但在10月份，其成本壓力得到明顯緩解，基本至成本線附近運(yùn)行。
以華東市場(chǎng)為例，2024年年內(nèi)高點(diǎn)價(jià)位12350元/噸，低點(diǎn)價(jià)位8200元/噸，價(jià)差4150元/噸，跌幅33.60%。
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2025-02-14
2024年，國(guó)內(nèi)順酐供應(yīng)格局迎來(lái)大調(diào)整，新建產(chǎn)能項(xiàng)目自本年起開始集中投產(chǎn)釋放，國(guó)內(nèi)總有效產(chǎn)能大幅提升，產(chǎn)量亦隨之增加。其中，大連恒力已然超過(guò)齊翔騰達(dá)成為國(guó)內(nèi)順酐產(chǎn)能規(guī)模最大的工廠，此外其他新投產(chǎn)項(xiàng)目大多也在20萬(wàn)噸級(jí)別規(guī)模，處于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能靠前位置，截止當(dāng)前，國(guó)內(nèi)總有效產(chǎn)能對(duì)比去年年底已經(jīng)提升約64%。而全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷，新興下游BDO產(chǎn)業(yè)鏈全面過(guò)剩，限制對(duì)順酐的需求量，此外主要傳統(tǒng)下游UPR的終端房地產(chǎn)方面十分萎靡，擴(kuò)張?jiān)鏊倬徛傮w需求力度弱。2024年國(guó)內(nèi)順酐供需格局處于過(guò)剩狀態(tài)，隨著行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，市價(jià)階段承壓下行，其中主要華東市場(chǎng)均價(jià)處于近三年間的最低點(diǎn)，企業(yè)利潤(rùn)快速收縮，部分成本不具備優(yōu)勢(shì)或附加蒸汽不能全部利用的工廠開始逐漸被排擠出局，行業(yè)進(jìn)入階段性的洗牌狀態(tài)。當(dāng)然，隨著部分裝置階段性關(guān)停，使得局部時(shí)段供應(yīng)縮減支撐行情，市價(jià)主要在一線大廠綜合成本線以上震蕩波動(dòng)。
年內(nèi)，中國(guó)順酐兩種生產(chǎn)工藝發(fā)展走向完全不同。其中，傳統(tǒng)的苯氧化法工藝基本出局，停工企業(yè)再難恢復(fù)生產(chǎn)，而新建順酐產(chǎn)能項(xiàng)目均為丁烷法工藝，這使得順酐行業(yè)轉(zhuǎn)向正丁烷制備一類獨(dú)大的局面。
2025年，順酐新增計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目較多，行業(yè)總產(chǎn)能將延續(xù)快速增長(zhǎng)的狀態(tài)，此外新型的順酐-BDO/丁二酸-PBAT/PBS一體化裝置也進(jìn)入快速釋放期，隨著工藝性的改進(jìn)及產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降纳a(chǎn)企業(yè)增多，順酐行業(yè)生產(chǎn)成本下移，業(yè)者將更加注重企業(yè)的綜合收益，近年間行業(yè)過(guò)剩狀態(tài)難以緩和，龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將繼續(xù)增強(qiáng)，市價(jià)及企業(yè)利潤(rùn)或再度下壓，被迫出局的企業(yè)也將持續(xù)增多。屆時(shí)，還需要關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變更、地緣政治的波動(dòng)以及政策性的調(diào)整等對(duì)行業(yè)的沖擊影響。
2024年金聯(lián)創(chuàng)順酐市場(chǎng)年度報(bào)告將和您一起全方位、多層次地回顧市場(chǎng)走勢(shì)、供需變化及行情特點(diǎn)等方方面面，系統(tǒng)梳理上下游行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，展望2025年！
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